Finanzkrieg nimmt eine böse Wendung

Die Kluft zwischen Eurasien und den westlichen Verteidigungsgruppierungen (NATO, Five-eyes, AUKUS usw.) wird immer größer. Während sich die Medienkommentare auf die sichtbare Seite des Konflikts in der Ukraine konzentrieren, sind die wirtschaftlichen und finanziellen Aspekte das, was wirklich zählt.

Das Ganze ist zunehmend unausweichlich. China reitet seit vierzig Jahren auf dem inflationären Tiger des Westens und fragt sich nun, da es sieht, dass sich die Abwertung des Dollars beschleunigt, wie es aussteigen kann. Russland ist in seinen Plänen, auf den Dollar und andere westliche Währungen zu verzichten, vielleicht schon weiter fortgeschritten, was durch die Sanktionen noch weiter befeuert wird. In der Zwischenzeit ist der Westen zunehmend verwundbar und hat keine offensichtliche Alternative zur Hegemonie des Dollars.

Durch die Verhängung von Sanktionen gegen Russland hat der Westen seine geopolitischen Gegner effektiv zu einer gemeinsamen Sache gegen eine vom Dollar dominierte Fraktion zusammengeführt. Russland ist der weltweit größte Exporteur von Energie, Waren und Rohstoffen. Und China ist der Lieferant von Halbfabrikaten und Konsumgütern für die ganze Welt. Die Folgen der Sanktionen des Westens lassen diesen wichtigen Punkt außer Acht.

In diesem Artikel betrachten wir den aktuellen Zustand des Weltfinanzsystems und bewerten, wohin es sich entwickelt. Er gibt einen Überblick über den Zustand der wichtigsten Akteure des Westens, Chinas und Russlands, sowie über die zunehmende Dringlichkeit für die beiden letztgenannten Mächte, sich von der drohenden Währungs-, Banken- und Finanzkrise im Westen zu distanzieren.

Es ist absehbar, wie sich der Finanzkrieg entwickeln wird.

Der Westen und sein auf dem Dollar basierendes Pump-and-Dump-System

Die Chinesen haben die Taktik der USA, mit der sie ihre Hegemonie gesichert haben, beobachtet. Das hat zu einem tief sitzenden Misstrauen in ihren Beziehungen zu Amerika geführt. Und so sieht sie auch die US-Außenpolitik in Aktion.

Seit dem Ende des Bretton-Woods-Abkommens im August 1971 hat Amerika nicht nur aus strategischen Gründen die freie Welt weiterhin erfolgreich dominiert. Eine Kombination aus sichtbaren militärischen Fähigkeiten und einer weniger sichtbaren Dollar-Hegemonie besiegte den Kommunismus der Sowjets und Mao Zedongs. Hilfe zum Aufkauf des Kommunismus in Afrika und Lateinamerika war leicht verfügbar, indem man Dollars für den Export druckte und im Falle Lateinamerikas das US-Bankensystem nutzte, um Petrodollars in Konsortialkredite umzuwandeln. In den späten siebziger Jahren erhielten Banken in London von der Citibank meterlange Telexe mit der Aufforderung, sich an Konsortialkrediten zu beteiligen, in der Regel über 100 Millionen Dollar, deren Zweck laut Telex stets “die Förderung der Zwecke des Staates” war.

Die Kreditaufnahme Lateinamerikas bei US-Geschäftsbanken und anderen Gläubigern nahm in den 1970er Jahren dramatisch zu. Zu Beginn des Jahrzehnts belief sich die Gesamtverschuldung Lateinamerikas aus allen Quellen auf 29 Mrd. Dollar, aber bis Ende 1978 war diese Zahl auf 159 Mrd. Dollar in die Höhe geschnellt. Und Anfang 1982 erreichte die Verschuldung 327 Milliarden Dollar. Alle wussten, dass ein Teil davon auf den Schweizer Bankkonten von Militärgenerälen und Politikern von Ländern wie Argentinien verschwand. Ihre Loyalität gegenüber der kapitalistischen Welt war erkauft und endete vorhersehbar mit der lateinamerikanischen Schuldenkrise.

Angesichts der galoppierenden Verbraucherpreisinflation mussten die US-Notenbank und andere große Zentralbanken Ende der siebziger Jahre die Zinssätze erhöhen, und der Kreditzyklus der Banken wandte sich gegen die Lateiner. Die Banken waren bestrebt, ihre Kreditvergabe einzuschränken, und häufig (z. B. bei variabel verzinslichen Anleihen) mussten sie höhere Kupons zahlen. Im August 1982 war Mexiko das erste Land, das der Fed, dem US-Finanzministerium und dem IWF mitteilte, dass es seine Schulden nicht mehr bedienen könne. Insgesamt nahmen daraufhin sechzehn lateinamerikanische Länder eine Umschuldung vor, ebenso wie elf LDCs in anderen Teilen der Welt.

Amerika übernahm die Führung bei der Bewältigung der Probleme, indem es als “Kreditgeber der letzten Instanz” mit den Zentralbanken und dem IWF zusammenarbeitete. Der größte Teil des Problems wurde mit Brady Bonds abgedeckt, die zwischen 1990 und 1991 ausgegeben wurden. Und als Geldgeber war es nur natürlich, dass die Amerikaner ihren eigenen Unternehmen im Rahmen des Wiederaufbauprozesses einen Freibrief ausstellten, um die Investitionen in die Produktion und die Wirtschaftsleistung neu zu organisieren. Ein lateinamerikanisches Land hätte also feststellen müssen, dass Amerika die zur Deckung des Ölschocks der 1970er Jahre benötigten Dollars zur Verfügung stellte, dann die Finanzierung zurückzog und schließlich große Teile der nationalen Produktion kontrollierte.

Das war der Pump-and-Dump-Zyklus, von dem chinesische Militärstrategen bei der Analyse der US-Außenpolitik rund zwanzig Jahre später ausgingen. Im Jahr 2014 war sich die chinesische Führung sicher, dass die Unruhen in Hongkong auf die Arbeit amerikanischer Geheimdienste zurückzuführen waren. Der folgende Text ist ein Auszug aus einer Rede von Generalmajor Qiao Liang, einem führenden Strategen der Volksbefreiungsarmee, der 2015 vor dem Zentralkomitee der Kommunistischen Partei Chinas sprach:

Seit dem Konflikt um die Diaoyu-Inseln und den Konflikt um die Huangyan-Insel kommt es in China immer wieder zu Zwischenfällen, darunter die Konfrontation mit Vietnam um Chinas 981 Ölplattformen und die “Occupy Central”-Veranstaltung in Hongkong. Kann man sie noch als Zufall betrachten?

Ich begleitete General Liu Yazhou, den politischen Kommissar der Nationalen Verteidigungsuniversität, bei einem Besuch in Hongkong im Mai 2014. Damals hörten wir, dass die “Occupy Central”-Bewegung in Planung war und bis Ende des Monats stattfinden könnte. Im Mai, Juni, Juli oder August fand sie jedoch nicht statt.

Was war geschehen? Worauf haben sie gewartet?

Schauen wir uns einen anderen Zeitplan an: den Ausstieg der US-Notenbank aus der Politik der quantitativen Lockerung (QE). Die USA sagten, sie würden Anfang 2014 mit QE aufhören. Doch im April, Mai, Juni, Juli und August wurde die QE-Politik beibehalten. Solange die QE-Politik andauerte, wurden immer wieder Dollars überdruckt und der Dollarkurs konnte nicht steigen. So sollte auch Hongkongs “Occupy Central” nicht stattfinden.

Ende September gab die Federal Reserve bekannt, dass die USA aus dem QE-Programm aussteigen würden. Der Dollar begann zu steigen. Dann brach Anfang Oktober in Hongkong “Occupy Central” aus.

Eigentlich waren die Diaoyu-Inseln, die Huangyan-Insel, die 981 Bohrinseln und Hongkongs “Occupy Central”-Bewegung allesamt Bomben. Die erfolgreiche Explosion einer dieser Bomben würde zu einer regionalen Krise oder einer Verschlechterung des Investitionsumfelds um China herum führen. Das würde den Abzug einer großen Menge von Investitionen aus dieser Region erzwingen, die dann in die USA zurückkehren würden.

Für die Chinesen gab und gibt es keinen Zweifel daran, dass Amerika darauf aus war, China zu zerstören und anschließend die Scherben aufsammeln wollte, so wie es mit Lateinamerika und Südostasien in der Asienkrise 1997 geschehen war. Die Ereignisse seit “Occupy Central” werden diese Ansicht nur bestätigt haben und erklären, warum die Chinesen das Hongkong-Problem so behandelten, wie sie es taten, als Präsident Trump einen zweiten Versuch unternahm, Hongkong zu entgleisen zu lassen, mit dem offensichtlichen Ziel, globale Kapitalströme zu verhindern, die über Shanghai Connect nach China gelangen.

Für die Amerikaner gerät die Welt aus den Fugen. Sie haben teure Kriege im Nahen Osten geführt, die ihnen nichts gebracht haben außer einer Welle von Flüchtlingen. Syrien war für sie eine Niederlage, auch wenn es sich nur um einen Stellvertreterkrieg handelte. Und schließlich mussten sie in Afghanistan aufgeben. Für ihre Gegner hat Amerika die hegemoniale Kontrolle in Eurasien verloren und kann, wenn es genügend Druck bekommt, ganz vom europäischen Festland entfernt werden. Zweifelsohne ist das jetzt Russlands Ziel. Aber es gibt Anzeichen dafür, dass es nun auch das Ziel Chinas ist. In diesem Fall hätten sie gemeinsam die Kontrolle über die eurasische Landmasse erlangt.

Finanzkrise für den Dollar

Die geopolitischen Verhältnisse zwischen Amerika und den beiden großen asiatischen Staaten sind für uns alle klar erkennbar. Weniger offensichtlich ist die Krise, mit der die westlichen Nationen konfrontiert sind. Verschärft durch die von den USA verhängten Sanktionen gegen Russland steigen die Erzeuger- und Verbraucherpreise nicht nur, sondern werden wahrscheinlich weiter steigen. Insbesondere die Währungs- und Kreditinflation nicht nur des Dollars, sondern auch des Yen, des Euro, des Pfunds und anderer bunter Fiat-Währungen hat die Liquidität bereitgestellt, um die Preise für Rohstoffe, Erzeuger- und Verbraucherpreise noch weiter in die Höhe zu treiben. In den USA belaufen sich die Reverse Repos, die überschüssige Liquidität absorbieren, derzeit auf fast 2 Billionen Dollar. Und je höher die Zinssätze steigen, desto mehr wird diese überschüssige Währung, die niemand haben will, ansteigen.

Und sie werden steigen. Am deutlichsten sind die Belastungen beim Yen und beim Euro, zwei Währungen, deren Zentralbanken ihre Zinssätze unterhalb der Nullgrenze festgesetzt haben. Sie weigern sich, sie zu erhöhen, und stattdessen brechen ihre Währungen ein. Aber wenn man sieht, dass der Einlagensatz der EZB bei minus 0,5 % liegt, dass die Erzeugerpreise in Deutschland auf das Jahr hochgerechnet um über 30 % steigen und dass die Verbraucherpreise bereits um 7,5 % gestiegen sind, dann weiß man, dass sie alle noch viel, viel höher steigen werden.

Genauso wie die Bank von Japan haben auch die EZB und ihre nationalen Zentralbanken durch die quantitative Lockerung umfangreiche Anleiheportfolios aufgebaut, die bei steigenden Zinsen Verluste verursachen, die sie schnell in die Insolvenz treiben werden. Darüber hinaus sind die beiden am stärksten fremdfinanzierten Geschäftsbankensysteme die der Eurozone und Japans mit einem Verhältnis von Vermögenswerten zu Eigenkapital für die G-SIBs von über zwanzig Mal. Das bedeutet, dass eine durchschnittliche G-SIB-Bank bereits bei einem Wertverlust ihrer Aktiva von weniger als 5 % bankrott geht.

Es ist kein Wunder, dass die ausländischen Einleger in diesen Bankensystemen Angst bekommen. Sie werden nicht nur durch die Inflation beraubt, sondern sehen auch den Tag voraus, an dem die Bank, bei der sie ihre Einlagen haben, gerettet werden könnte. Schlimmer noch, jede Investition in Finanzanlagen wird in einem Umfeld stark steigender Zinsen schnell an Wert verlieren.

Im Moment gilt der Dollar als Zufluchtsort vor Währungen mit negativen Renditen. Und in der westlichen Welt wird der Dollar als Reservewährung als sicher angesehen. Diese Sicherheit ist jedoch ein buchhalterischer Trugschluss, der davon ausgeht, dass die gesamte Währungsvolatilität auf die anderen Fiat-Währungen und nicht auf den Dollar zurückzuführen ist. Nicht nur, dass Ausländer bereits auf Dollar lautende Finanzanlagen und Bankeinlagen im Gesamtwert von über 33 Billionen Dollar besitzen, sondern steigende Anleiherenditen werden die Blase der Finanzanlagen des Dollars zum Platzen bringen und einen Großteil davon vernichten.

Mit anderen Worten: Auf den Devisenmärkten gibt es derzeit Gewinner und Verlierer, aber auf den Anleihe- und Aktienmärkten werden alle verlieren. Wenn man dann noch die Gegenpartei- und Systemrisiken aus der Eurozone und Japan hinzunimmt, können wir mit zunehmender Sicherheit sagen, dass die Ära der Finanzialisierung, die in den 1980er Jahren begann, zu Ende geht.

Dies ist eine sehr ernste Situation. Bankkredite sind zunehmend durch unproduktive Vermögenswerte abgesichert, deren Wert vollständig von niedrigen und sinkenden Zinssätzen abhängt. Durch das Finanz-Engineering der Schattenbanken sind die Wertpapiere wiederum durch noch mehr Wertpapiere abgesichert. Die 610 Billionen Dollar an OTC-Derivaten bieten nur dann Schutz vor Risiken, wenn die Gegenparteien, die sie anbieten, nicht ausfallen. Das Ausmaß, in dem reale Vermögenswerte durch Bankkredite (z. B. Hypotheken) abgesichert sind, wird auch deren Wert untergraben.

Es liegt auf der Hand, dass die Zentralbanken in Zusammenarbeit mit ihren Regierungen keine andere Wahl haben werden, als ihr gesamtes Finanzsystem zu retten. Das bedeutet, dass noch mehr Zentralbankkredite in noch größerem Umfang als im vergangenen Jahr bereitgestellt werden, dass die Lieferketten durcheinander geraten und dass Kredite zur Bezahlung der höheren Lebensmittel- und Energiepreise notwendig sind.

Wir sollten keinen Zweifel daran haben, dass diese sich beschleunigende Gefahr für jeden, der versteht, was geschieht, ganz oben auf der Tagesordnung steht – was insbesondere für Russland und China gilt.

Russlands aggressive Haltung

Es besteht kaum ein Zweifel daran, dass Putins Aggression in der Ukraine durch den ausdrücklichen Wunsch der Ukraine, der NATO beizutreten, und die scheinbare Duldung Amerikas ausgelöst wurde. Eine ähnliche Situation hatte sich in Georgien ergeben, was 2008 eine schnelle Reaktion Putins auslöste. Sein Ziel ist es nun, Amerika aus dem europäischen Verteidigungssystem herauszuholen, was das Ende der NATO bedeuten würde. Bedenken Sie Folgendes:

  • Die amerikanischen Militäraktionen auf dem eurasischen Kontinent sind allesamt gescheitert, und Bidens Rückzug aus Afghanistan war die letzte Niederlage.
  • Die EU plant ihre eigene Armee. Da es sich um eine von einem Ausschuss geführte Armee handelt, wird sie nicht zielgerichtet sein und weniger eine Bedrohung darstellen als die NATO. Diese Entwicklung zu einem NATO-Ersatz sollte gefördert werden.
  • Als größter Energielieferant der EU kann Russland maximalen Druck ausüben, um den politischen Prozess zu beschleunigen.

Das wichtigste Gut für die EU ist Energie. Und durch die Politik der EU, die darauf abzielt, kohlenstoffhaltige Energie nicht mehr zu produzieren, sondern zu importieren, ist die EU von russischem Öl, Erdgas und Kohle abhängig geworden. Durch die Entmachtung der ukrainischen Produktion übt Putin weiteren Druck auf die EU in Bezug auf Lebensmittel und Düngemittel aus, was im Laufe des Sommers immer deutlicher werden wird.

Im Moment folgt die EU der amerikanischen Linie, indem Brüssel die Mitgliedsstaaten anweist, ab Ende dieses Jahres kein russisches Öl mehr zu importieren. Aber schon jetzt wird berichtet, dass Ungarn und die Slowakei bereit sind, russisches Öl zu kaufen und in Rubel zu bezahlen. Und es ist wahrscheinlich, dass andere EU-Regierungen zwar direkte vertragliche Beziehungen mit Russland vermeiden werden, aber nach Wegen suchen, das Problem indirekt zu umgehen.

Ein Knackpunkt für die EU-Regierungen ist, dass sie in Rubel zahlen müssen. Ansonsten ist die Lösung einfach: Nicht-russische, nicht-EU-Banken können über Nacht einen Eurorubel-Markt schaffen und bei Bedarf Rubel-Bankkredite vergeben. Alles, was eine solche Bank benötigt, ist Zugang zu Rubel-Liquidität, um eine auf Rubel lautende Bilanz zu verwalten. Die offensichtlichen Anbieter von Rubelkrediten sind Chinas staatlich kontrollierte Megabanken. Und wir können ziemlich sicher sein, dass bei seinem Treffen mit Präsident Xi am 4. Februar nicht nur die Absicht, in die Ukraine einzumarschieren, besprochen wurde, sondern auch die Rolle der chinesischen Banken bei der Bereitstellung von Rubel für die “Unfreundlichen” (NATO und ihre Unterstützer) im Falle westlicher Sanktionen gegen Russland.

Der Punkt ist, dass Russland und China gemeinsame geopolitische Ziele verfolgen, und was den Westen überraschen könnte, wurde höchstwahrscheinlich im Voraus zwischen ihnen abgesprochen.

Die Erholung des Rubels vom anfänglichen Tiefststand von 150 zum Dollar hat ihn zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts auf 64 gebracht. Für diese Erholung gibt es zwei Gründe. Der wichtigste ist die Ankündigung Putins, dass die “unfreundlichen Staaten” für Energie in Rubel bezahlen müssen. Es gab aber auch die Ankündigung, dass die russische Zentralbank Gold kaufen würde. Damit sollte eigentlich sichergestellt werden, dass russische Banken, die Goldminen finanzieren, Gold und andere damit verbundene Vermögenswerte als Sicherheiten erhalten. Die Zentralbank hatte jedoch den Kauf von Gold eingestellt und stattdessen die unfreundlichen Währungen in ihren Reserven angehäuft. Dies wurde von hochrangigen Vertretern der Putin-Administration als Beweis dafür gewertet, dass die hoch angesehene Gouverneurin Elvira Nabiullina vom BIZ-geführten Bankensystem des Westens gekapert worden war.

Russland hat inzwischen erkannt, dass Devisenreserven, die von den Emittenten blockiert werden können, in einer Krise wertlos sind und dass es keinen Sinn hat, sie zu halten. Nur Gold, das kein Gegenparteirisiko hat, kann diese Aufgabe erfüllen. Diese Lektion haben auch die anderen Zentralbanken in Asien und anderswo gelernt.

Doch damit unterscheidet sich der Rubel von den ungedeckten Fiat-Währungen im Westen. Dies ist beabsichtigt, denn während steigende Zinssätze im Westen zu einer kombinierten Währungs-, Banken- und Finanzkrise führen werden, ist es für Russland eine Priorität von größter Wichtigkeit, sich vor diesen Entwicklungen zu schützen.

Eine neue Basis für den Rubel

Russland ist entschlossen, sich vor einem Zusammenbruch der Dollarwährung zu schützen. Für Russland wird sich dieser Zusammenbruch in steigenden Dollarpreisen für seine Exporte niederschlagen. Erst vor wenigen Wochen bestätigte einer von Putins hochrangigen Beratern, Nikolai Patruschew, in einem Interview mit der “Rossijskaja Gaseta”, dass Pläne zur Bindung des Rubels an Rohstoffe in Betracht gezogen werden. Wenn dieser Plan umgesetzt wird, soll der Rubel an den Devisenbörsen als Rohstoffsubstitut gelten und gegen einen fallenden Dollar geschützt werden.

Der Rubel befindet sich bereits in einem Aufwärtstrend und lag gestern bei 64 Dollar. Die untenstehende Abbildung zeigt die Entwicklung des Rubels im Verhältnis zum Dollar.

Der Rubel hat alle seine Verluste gegenüber dem US-Dollar wieder wettgemacht und ist jetzt stärker
Der Rubel hat alle seine Verluste gegenüber dem US-Dollar wieder wettgemacht und ist jetzt stärker. Quelle: Goldmoney

Die Keynesianer im Westen haben diese Situation falsch eingeschätzt. Sie glauben, dass die russische Wirtschaft schwach ist und durch die Sanktionen destabilisiert wird. Das ist nicht der Fall. Außerdem würden sie argumentieren, dass eine Währung, die gestärkt wird, indem man darauf besteht, dass Öl und Erdgas in Rubel bezahlt werden, die russische Wirtschaft in eine Depression stürzen wird. Aber das ist nur ein statistischer Effekt und erfasst nicht den tatsächlichen wirtschaftlichen Fortschritt oder das Fehlen desselben, der nicht gemessen werden kann. Tatsache ist, dass die Geschäfte in Russland gut bestückt sind und Kraftstoff frei verfügbar ist, was im Westen nicht unbedingt der Fall ist.

Die Vorteile für Russland liegen darin, dass der Rubel geschützt wird, wenn die westlichen Währungen in die Krise geraten. Russland wird nicht unter der Währungskrise des Westens leiden, es wird immer noch einen Inflationsausgleich bei den Rohstoffpreisen erhalten, und seine Zinssätze werden sinken, während sie im Westen in die Höhe schnellen. Der Handelsbilanzüberschuss des Landes erreicht bereits jetzt neue Rekorde.

Einem Bericht zufolge, der Dmitri Peskow zugeschrieben wird, erwägt der Kreml, den Rubel an Gold zu koppeln, und die Idee wird mit Putin erörtert. Es handelt sich dabei aber wahrscheinlich um eine Wiederholung des oben erwähnten Interviews von Nickolai Patruschew mit der Rossijskaja Gaseta, wonach Russland erwägt, den Rubel an eine breitere Palette von Rohstoffen zu binden. Zum jetzigen Zeitpunkt müsste ein reiner Goldstandard für den Rubel in irgendeiner Form Folgendes berücksichtigen:

  • Die Geschichte hat gezeigt, dass die Amerikaner und die Zentralbanken des Westens den Goldpreis über die Papiermärkte manipulieren. Den Rubel an einen Goldstandard zu binden, würde ihn in diesem Sinne zu einer Geisel des Schicksals machen. Es wäre für den Westen praktisch unmöglich, den Rubel durch eine solche Intervention bei einer Reihe von Rohstoffen zu manipulieren.
  • Über lange Zeiträume hinweg sind die Preise von Rohstoffen in Goldgramm stabil. So ist beispielsweise der Ölpreis seit 1950 um etwa 30 % gefallen. Die Volatilität und der Preisanstieg erfolgten ausschließlich in Fiat-Währungen. Das Gleiche gilt für die Rohstoffpreise im Allgemeinen, was uns nicht nur zeigt, dass die Preise für Rohstoffe in Goldgramm im Allgemeinen stabil sind, sondern auch, dass ein Korb von Rohstoffen den Goldpreis im Laufe der Zeit nachbilden kann und daher ein vernünftiger Ersatz für ihn sein könnte.
  • Wenn Russland zusätzlich zu den deklarierten Reserven über erhebliche Goldbarrenmengen verfügt, müssen diese in Verbindung mit einem Goldstandard deklariert werden. Man stelle sich eine Situation vor, in der Russland erklärt und nachweisen kann, dass es mehr Gold besitzt als die 8.133 Tonnen des US-Finanzministeriums. Diejenigen, die in der Lage zu sein scheinen, dies zu tun, schätzen den wahren russischen Goldbestand auf über 10.000 Tonnen. Zusammen mit den nicht deklarierten Goldreserven Chinas wäre eine solche Ankündigung eine finanzielle Atombombe, die den Westen destabilisieren würde.
  • Aus diesem Grund würde Russlands Partner China, für den der Export von Halbfabrikaten und Konsumgütern in den Westen ein zentraler Bestandteil seiner Wirtschaftstätigkeit ist, ein Vorgehen bevorzugen, das den Dollar nicht direkt in Mitleidenschaft zieht. Die Amerikaner tun schon genug, um den Dollar zu schwächen, ohne dass die asiatischen Hegemonen einen Anstoß geben müssen.

Außerdem muss noch ein Mechanismus zur Bindung des Rubels an die Rohstoffpreise gefunden werden. Der Vorteil eines Goldstandards besteht darin, dass es für den Emittenten einer Währung einfach ist, Geldscheine von der Öffentlichkeit anzunehmen und Goldmünzen auszuzahlen. Und die Arbitrage zwischen Gold und Rubel würde sicherstellen, dass die Verbindung an den ausländischen Börsen funktioniert. Bei einer Reihe von Rohstoffen ist dies nicht möglich. Es wird nicht ausreichen, einfach täglich den Marktwert eines Warenkorbs zu deklarieren. Mit ziemlicher Sicherheit werden die Devisenhändler den offiziellen Wert ignorieren, weil sie keine Arbitrage-Möglichkeiten haben.

Es ist daher wahrscheinlich, dass Russland einen zweistufigen Ansatz verfolgen wird. Indem es zunächst auf Zahlungen in Rubel durch die nicht befreundeten Länder besteht, werden die russischen Preise für Rohstoffe und Lebensmittel stabilisiert, da die Währungen der nicht befreundeten Länder gegenüber dem Rubel fallen. Russland wird feststellen, dass Versuche, die Währung an einen Währungskorb zu binden, nicht praktikabel sind. Wenn die Währungs-, Banken- und Finanzkrise des Westens vorüber ist, wird sich die Gelegenheit bieten, einen Goldstandard für den Rubel einzuführen.

Die Eurasische Wirtschaftsunion

Während es nicht möglich ist, eine Währung, die an ausländischen Börsen gehandelt wird, formell an einen Warenkorb zu binden, ist die Schaffung einer virtuellen Währung speziell für die Abwicklung des Handels zwischen Rechtsordnungen möglich. Dies ist die Grundlage eines von Sergej Glazyev geleiteten Projekts, bei dem eine solche Währung von den Mitgliedstaaten der Eurasischen Wirtschaftsunion (EAEU) verwendet werden soll. Glazyev ist der für die Integration und Makroökonomie der EAEU zuständige russische Minister. Die Abschaffung des Dollars für die Handelsabwicklung ist zwar schon seit einiger Zeit geplant, doch die Sanktionen der unfreundlichen Staaten gegen Russland haben eine neue Dringlichkeit geschaffen.

Wir kennen keine Einzelheiten, außer dem, was Glazyev kürzlich in einem Interview mit dem Medienunternehmen The Cradle verriet. Aber der Wunsch, die Dollars für die beteiligten Länder abzuschaffen, steht schon seit mindestens einem Jahrzehnt auf der Tagesordnung. Im Oktober 2020 erklärte Victor Dostov, Präsident der Russian Electronic Money Association, die ursprüngliche Motivation:

“Wenn ich Geld von Russland nach Kasachstan überweisen möchte, erfolgt die Zahlung in Dollar. Zuerst überweist die Bank oder das Zahlungssystem meine Rubel in Dollar, und dann überweist sie sie von Dollar in Tenge. Es findet eine doppelte Umrechnung statt, für die die amerikanischen Banken einen hohen Prozentsatz als Provision verlangen.”

Bei der neuen Handelswährung handelt es sich um eine synthetische Währung, deren Preis vermutlich täglich festgelegt wird und die Umrechnungskurse in die lokalen Währungen angibt. Ähnlich wie beim SZR können die Staatsbanken die neue Währung schaffen, um die Liquiditätssalden für die Umrechnung bereitzustellen. Es handelt sich um ein praktisches Konzept, das, da es in der Planung relativ weit fortgeschritten ist, wahrscheinlich der Grund dafür ist, dass der Kreml es als eine Option für einen künftigen Rubel in Betracht zieht.

Die Idee eines Rohstoffkorbs für den Rubel selbst wird zwangsläufig aufgegeben werden, während eine erfolgreiche EAEU-Handelsabwicklungswährung sowohl auf die breitere Schanghaier Organisation für Zusammenarbeit als auch auf die BRICS-Mitglieder, die nicht der SOZ angehören, ausgedehnt werden kann.

Chinas Standpunkt

Wir können nun mit Sicherheit sagen, dass sich Putin und Xi bei ihrem Treffen am 4. Februar auf die Invasion in die Ukraine einigten. Die chinesischen Interessen in der Ukraine sind betroffen, und die Folgen wurden dementsprechend im Vorfeld erörtert.

Die Tatsache, dass Russland seinen Krieg gegen die Ukraine fortgesetzt hat, macht China zu einem Komplizen, und deshalb müssen wir die Lage aus der Sicht Chinas analysieren. Seit einiger Zeit greift Amerika die chinesische Wirtschaft an und versucht, sie zu schwächen. Hinzu kommen weitere Irritationen wie die Verhaftung des Finanzchefs von Huawei in Kanada auf Anweisung der USA, die Handelszölle und die schiere Unberechenbarkeit der Handelspolitik unter der Trump-Regierung.

Präsident Biden und seine Regierung wurden nun sowohl von Putin als auch von Xi bewertet. Bis zum 4. Februar haben ihre Wirtschafts- und Bankberater entsprechende Empfehlungen abgegeben. Außenstehende können nur zu einem Schluss kommen: Russland und China haben bei diesem Treffen beschlossen, den Finanzkrieg gegen den Westen zu verschärfen.

Ihre Position ist immens stark: Während Russland der weltweit größte Exporteur von Energie und Rohstoffen ist, ist China der größte Anbieter von Zwischenprodukten und Konsumgütern. Abgesehen von den “Unfriendlies” sind fast alle anderen Nationen neutral und werden verstehen, dass es nicht in ihrem Interesse ist, sich auf die Seite der NATO, der EU, Japans und Südkoreas zu stellen. Das einzige fehlende Puzzlestück ist die Kommodifizierung des Renminbi durch China.

Nach der Senkung des Leitzinses durch die Fed auf die Nullgrenze und der monatlichen Aufstockung des QE auf 120 Mrd. USD pro Monat begann China mit einer aggressiven Bevorratung von Rohstoffen und Getreide. Im Grunde handelte es sich um einen “One-Nation-Crack-up-Boom”, bei dem China beschloss, den Dollar abzustoßen. Der Renminbi stieg gegenüber dem Dollar an, allerdings um deutlich weniger als der Kaufkraftverlust des Dollars. Dieser gesteuerte Wechselkurs für den Renminbi wurde offenbar unterdrückt, um Chinas Exporteure vom Währungsdruck zu befreien, und das zu einer Zeit, in der die chinesische Wirtschaft zunächst durch die Kreditverknappung, dann durch Corona und schließlich durch Unterbrechungen der Lieferketten beeinträchtigt wurde.

Was die Lieferketten anbelangt, so dürften die derzeitigen Sperrungen in Shanghai und der Stillstand der Containerschiffe in den Roads die westlichen Volkswirtschaften für den Rest des Jahres mit Lieferproblemen belasten. Wir wissen nur, dass die Behörden die Lage verschlimmern, aber wir wissen nicht, ob dies absichtlich geschieht.

Es fällt immer schwerer zu glauben, dass der Finanz- und Währungskrieg nicht absichtlich durch die chinesisch-russische Partnerschaft eskaliert wird. Nachdem der Westen die Ukraine angegriffen hat, untergräbt er seine eigenen Währungen, und China und Russland müssen dringend ihre Währungen und Finanzsysteme vor den Folgen einer Fiat-Währungskrise schützen.

Es ist der Finanzkrieg, der “nuklear” wird. Das Gerede im Westen, dass der militärische Krieg zu einem physischen Atomkrieg eskaliert, geht an diesem Punkt vorbei. China und Russland haben inzwischen erkannt, dass sie sich dringend vor der drohenden Währungs- und Wirtschaftskrise des Westens schützen müssen. Würden sie dies nicht tun, so würde die Krise auch sie überrollen.

Quelle: “Financial war takes a nasty turn” von Alasdair Macleod für Goldmoney

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